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由己及彼,沣沅资本解读PE投资10大准则

时间:2018/6/20 18:33:57  作者:  来源:  查看:13  评论:0
内容摘要:沣沅资本作为一家涉及产业投资、金融投资的全球性金融平台,在其专业领域中PE投资是其重中之重的一个业务分支。根据自身数年的市场经历,沣沅资本对于国内PE投资有其独特的10大准则,以提升投资者及合伙人投资的安全性和成长性。沣沅资本,如今将这10条准则献给中国PE领域的所有同仁。1、每...
沣沅资本作为一家涉及产业投资、金融投资的全球性金融平台,在其专业领域中PE投资是其重中之重的一个业务分支。根据自身数年的市场经历,沣沅资本对于国内PE投资有其独特的10大准则,以提升投资者及合伙人投资的安全性和成长性。沣沅资本,如今将这10条准则献给中国PE领域的所有同仁。

1、每天看《新闻联播》,避政策雷区,寻政策导向红利。

看《新闻联播》,其实就是理解和跟踪国家的政策走向。国家政策的每一次调整,既可能催生新投资机会,也可能对一些投资领域产生重大的不利影响,还可对国内外资本市场做前瞻性的研究。

2、先选赛道,再选选手,在熟悉领域投资。

本土PE泛投资现象比比皆是,只要是启动上市程序的Pre-IPO项目,就会被各种本土PE追逐,攀比价格和关系。而长期来看,只凭会计报表的数字判断项目企业的价值、凭中介机构的态度进行投资的时代终将过去,PE未来的竞争是专业化的竞争。

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3、成长性是投资的核心标准。

投资本质上就是投资未来,只有项目具备良好的持续成长性,投资才能成功。虽然企业的投资标准包含很多内容,但成长性始终是核心。

对被投企业而言,创新是本质,成长是结果,因此考察其成长性,关键在于寻找支持其持续成长的核心能力。

4、注重市场应胜于注重技术。

很多高科技企业,追求技术完美主义,沉迷于自己的技术,而忽略了市场对其技术的检验,不仅错失市场机会,也可能偏离市场所要求的方向。获奖级别越高的项目,往往投资的可能性越低,说的就是这种情况。因此,在考察企业时,市场往往比技术更重要,只有企业的市场有巨大的发展空间,其技术又能支持这样的市场目标,企业才真正有发展的潜力。

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5、没有完美的企业,重要的是找到改善企业的方法。

中国的中小企业,特别是民营企业,几乎每一家或多或少都存在诸如规范、纳税、管理、财务等方面的问题。对PE而言,企业不能改变只能改善。在投资时,关键不是寻找完美无缺的企业,而是针对企业已经存在的问题,看能否找到有效的解决办法,从而让企业得到改进和完善。

6、除了有钱,还要一个说服项目方的理由。

PE投资时,经常会碰到这样的情况,几家PE同时要投资一个项目,项目方这时提出的问题往往是“除了钱,你还能为我做什么”。对PE而言,提供钱之外的价值才能构建自己的差异化优势,而这种优势往往成为投资的关键。

由己及彼,沣沅资本解读PE投资10大准则

7、懂得企业经营比懂得企业上市更重要。

国内资本市场目前存在一个现象:只要企业能上市,对其投资就一定有收益。不需要牌照,也不需要特别的能力,PE只要投资Pre-IPO项目,一级和二级市场的差价就能为其带来相对丰厚的资本市场红利。其实,经营才是企业的本质,IPO则是水到渠成。

890%的企业出问题都是管理团队有问题。

投资在于投人,PE在投资前要高度关注管理团队,作好调查。投资后更要密切关注管理团队在心态、内部管理等方面的变化,持续引导、教育、规范创业者,防微杜渐,才能有效遏制风险。

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9、保持谨慎。

PE行业最近10年不断洗牌,这与各家机构的投资理念和决策变化紧密相关。宁可错过,不能错投,虽然这有点绝对,却是PE生存的不二法则。错过几个项目,未来还有机会,可是如果投资了几个失败的项目,PE生存就存在问题了。

10、把合作变成习惯,联合投资是一种省力的方法。

联合投资有助于PE在行业竞争加剧的形势下实现共享资源、共同发展。不同的PE,特色不同,资源和服务能力也不尽相同,联合投资后,PE可以整合彼此的力量,通过利用彼此的项目网络、专业经验等资源,扩大项目来源,提高投资效率,并为项目提供更多的增值服务。

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